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天价紫砂的幕后阳谋

5月22日晚,一则来自于中超电缆的投资公告如“热油锅里浇了一瓢凉水”,让原本已经被“牛市”搅得很不平静的资本市场瞬时“刷屏”。

这则公告称,中超电缆公司于当日接到控股子公司中超利永通知,中超利永于5月20日与自然人韩农生签订了《艺术品买卖合同》,拟收购后者持有的共计28把顾景舟紫砂壶,合同金额为1.04亿元。

电缆企业与艺术品,这两个原本风马牛不相及的事物在资本市场的“闪婚”显然给人以上市公司“不务正业”之感,“1亿元买了28把壶”的调侃之声不绝于耳——

做电缆生意的中超电缆豪掷1亿购买紫砂壶,近400万/件的天价瞬间聚焦市场目光。看看媒体的标题:《A股公司又现奇葩:中超电缆斥资一亿买28把紫砂壶》《中超电缆掷1亿买28把紫砂壶 被疑不务正业》《中超电缆子公司1亿买28把紫砂壶 投资者担忧“摔碎了”》……甚至有记者开始梳理上市公司的种种奇葩公告:诸如数百万买老板娘豪车的、卖股是因为要给孩子筹学费的、高管违规交易是因为手机误操作的……不一而足,当然也包括豪掷亿元买紫砂壶的。

评价这件事之前,我们还是先看看这则“奇葩公告”的内容。公告显示,中超利永(中超电缆控股子公司)与韩农生经过友好协商,基于自愿及平等互利的原则,双方于2015年5月20日签订了《艺术品买卖合同》,合同金额为1.04亿元(不含税),这批艺术品为28把紫砂壶。公告详细列明了每把壶的名称,如“牛盖莲子壶”、“绿泥四方侧角壶”等。每把壶的平均价格约为371万元。

公告称,此次艺术品购买所需资金来源为中超利永自筹资金,此项交易“适应公司业务发展需要,增强公司竞争能力”。交易完成后,对公司财务状况和经营成果无重大影响。

A股的投资者们显然不这么看:公开资料显示,中超电缆持有中超利永70%股权。今年1月,中超电缆曾向中超利永增资1.4亿,资金将主要用于补充运营资金及陆续在全国各地开设紫砂会所。而在深交所上市的电缆企业——中超电缆主营电磁线、电线电缆及电缆材料的生产和销售。根据公司2014年年报,中超电缆去年实现净利润1.04亿元,这笔交易金额相当于公司去年全年的盈利。

不满情绪,瞬时在各种论坛吧中爆发:“上市公司做这个还能怎样,洗钱啊,要不就是买入后抵押贷款。对外宣称1个多亿,其实可能成交没有那么高价,但去银行就能按这个价格贷款。”“股民认为公司投资成功,股价上涨,欢喜不?壶还是那个壶,只不过真假有无也不会有人去理,毕竟不会损伤到任何人。每个参与的人都会得到利益,只不过泡沫终究会破灭,搏击一下,看谁傻。”“买了几个紫砂壶就增强了公司竞争力?这上市公司也太好做了吧!而且,如果说是文化类主营公司还说得过去,中超电缆可是电线电缆制造行业”……

对于公司的购买行为,微博上的几位大V也持有怀疑态度,财新网专栏作家刘胜军质疑道,“中超电缆这是任性还是脑残?”独立财经观察家侯宁则担心“购买的要是假壶怎么办?”有网友回复调侃道:“涨停就是真壶,跌停就是假壶”。

中超电缆斥巨资购买紫砂壶一事太过“奇葩”,也受到了监管当局的关注。5月23日,深交所下发《关于对江苏中超电缆股份有限公司的监管关注函》。深交所要求中超电缆公司对本次交易的决策程序、交易的目的、交易定价的依据及公允性和合理性分析,公司、公司的董(事)监(事)高(管)及持股5%以上的股东是否与交易对手方存在关联关系以及除关联关系以外的其它任何关系;本次交易的风险、双方履约能力以及交易对公司的影响等相关内容进行自查。

公告信息一出来,本刊记者首先搜索了这位紫砂壶所有者——韩农生的资料情况,所获甚少,除了公告中的信息:韩农生,704****,江苏省泰州市海陵区梅园新村。

江苏宜兴(距离泰州距离很近,直线公里)盛产紫砂壶,当地人都有收藏或买卖的习惯,因此可算作是当地人认同的一种硬通货。韩先生应当是紫砂壶的行家。宜兴紫砂壶名家、国家级工艺美术师潘持平认识本次交易的另一方韩农生,他回忆起2004年11月韩农生购买小石瓢壶在内的两把壶的一些细节,“两把63万,他不买的话我就买了”。

再看看买家“中超利永紫砂陶有限公司”,公司是两年前注册成立的,注册资本不小,有3亿元,但如果对比此次买28紫砂壶的金额看,三分之一的注册资本金被花掉了!该公司在中超电缆的营收比重比较低,去年为1.06%,但绝对数额倒也不小,按照中超电缆2014年度48.7亿元的总营业收入看,这家紫砂壶公司去年的营业额也达到了5200万元!与很多A股中小市值的新兴公司的营业收入差不多。

紫砂壶投资在我国艺术品收藏界较为常见,早在上世纪80年代台湾地区、香港地区就掀起了紫砂壶收藏热潮。

从2007年开始这股热潮便开始在内地市场蔓延,其间游资的热炒让紫砂市场一度出现泡沫,后归于沉寂,但到了最近一两年,随着金融资本与各级艺术品种类投资嫁接通道不断成熟之后,与其他门类的艺术品收藏一样,紫砂壶收藏背后的金融资本运作逻辑也被投资人士所挖掘了出来。有业内人士表示“上市公司不合理的操作多了去了,这种不算什么,有的集团不是曾经把艺术品作价数十万元注资集团引发争议,最后不也不了了之。”

据公开资料显示,顾景舟可以说是历代紫砂陶艺名家中,名号最多的一位,也可说是近代陶艺家中最有成就的一位,其出生于1915年10月,于1996年逝世,为宜兴紫砂名艺人,中国工艺美术大师。18岁拜名师学艺。上世纪三十年代后期至上海制壶仿古。1954年进入宜兴蜀山陶业合作社。1956年被江苏省政府任命为技术辅导,世称“一代宗师”、“壶艺泰斗”。

“当代收藏紫砂壶应首先看作品,作品好坏才最终决定一把壶的价值,职称高的、大师的作品未必都是高价,而同一个大师的不同作品也差价较大”,上述业内人士坦言如顾景舟大师的作品,高的能近千万元,低的可能只有百万元左右。

本刊记者深究了一下这28把顾景舟作品的拍卖价,有据可考的20把:牛盖莲子壶,552.00万(2014-12-21 上海春秋堂);绿泥四方侧角壶,138万(2012-05-13 中国嘉德);小六方井壶,184万(2011-11-12 中国嘉德);合欢壶,264.50万(2014-12-11 上海敬华);水平壶138万(2013-05-14 中国嘉德);汉君壶,287.50万(2013-04-28 上海春秋堂);子冶石瓢壶,287.50万(2011-11-12 中国嘉德);大仿古壶,155.25万(2011-05-28 江苏万达);牛盖洋桶壶,126.50万(2014-05-09 北京翰海);上新桥壶,517.50万(2011-11-12 中国嘉德);秦权壶,460万(2014-06-04 北京匡时);供春壶,345万(2014-05-18 中国嘉德);截盖石瓢壶,287.50万(2011-11-12 中国嘉德);小石瓢壶,281.75万(2012-05-13 中国嘉德);仿古壶,336万(2010-12-08 华艺国际);大口扁腹壶,672.00万(2011-06-05南京经典);井栏壶(唐云),747.50万(2011-05-21 中国嘉德);鹧鸪提梁壶,805万(2011-05-21 中国嘉德);“玉露”诗,690.00万(2012-12-07 北京匡时);矮僧帽壶,782.00万(2012-06-03 北京保利)。至于诸多媒体提到的以1495万元的成交价创下顾景舟单把紫砂壶的世界纪录的“寒汀石瓢壶”,则不在其中。

20把紫砂壶合计8057.5万元,平均每把市场拍卖价402.875万元,略高于协议平均价的371.43万元。中超利永总经理沈映斌表示,由于顾景舟作品仅存不足500把,1.04亿购买28把紫砂壶超值,目前市场价格超过2个亿,甚至可能达到3个亿,未来的升值预期极高。

“20多把顾景舟紫砂壶,如果是线亿元的价格并不算高价,甚至价格偏低了。”一个从事古董拍卖多年的业内人士认为,在他看来,市场的反应有点过度了,不应该一谈到天价、巨款就说是洗钱,“企业投资收藏艺术品是一件正常的事,像新疆广汇、湖南广电等一直都有专项投资艺术品。”

一个与该企业接近的人士表示,由于对方是上市公司,涉及的利益也很大,所以自己不方便透露具体情况,但是可以透露的是该企业打算购买这批紫砂壶作为复制再销售之用:“老板是宜兴人,真心喜欢紫砂壶,希望能通过此举恢复上世纪宜兴紫砂壶的繁荣景象和生产水平,振兴紫砂工艺。”

要了解中超电缆此次投资的真正用意,先要了解其此次收购的主体公司中超利永。

中超利永全名宜兴市中超利永紫砂陶有限公司,据资料显示,其成立于2013年年初,最初注册资本为1亿元。

2015年年初,在沉寂了两年之后,中超利永突然增资扩股。1月20日晚间,中超电缆公告,为满足控股子公司宜兴市中超利永紫砂陶有限公司经营需要,支持其业务发展,公司拟对中超利永以货币的方式增加注册资本1.4亿元,同时,中超利永管理层等41位自然人以货币的方式增加注册资本6000万元。

值得注意的是,也正是因为此次增资扩股,包括吕尧臣、谭泉海、顾绍培等数十位在紫砂壶收藏拍卖界颇有名号的制壶大师皆成为了其参股股东以及签约人。并且将经营范围由原来紫砂壶制造和销售,扩展到文化艺术品咨询、价格评估等。

“可以毫不夸张地说,宜兴当代活跃在拍卖市场的紫砂壶制作都是中超利永的签约作者,也是他们的股东。”上述长期研究紫砂壶收藏的业内人士透露,公司通过一些运作手段,将紫砂壶的价位炒高,然后这些名人他们所做的壶都由公司来销售运作,可以预见接下来这些制壶大师他们的作品在市场价位将会更高。

众人眼中的杨飞是个商业奇才,他曾经是电缆行业的“销售天才”和“打工皇帝”。杨飞1993年开始进入江苏远东集团,成为一名电缆营销业务员。其在远东的销售“成绩单”是年年刷新:1995年,他担任经理的济南业务部开张才7个月,销售额就达到了1000万元;1999年,他领导的北京和山东片区完成销售额2亿多元。2003,杨飞回到江苏宜兴,年底他变卖了以前在市区买下的全部店面和住宅,带着10年来的全部积蓄,联络了一批电缆行业销售和技术方面的年轻精英们,在自己的故乡徐舍镇东岳村征地300亩,注册资金6000万元注册成立了江苏中超电缆有限公司。只用3年时间就将年销售额做到10亿元,并且最终在创业板上市。中超电缆上市,给杨飞带来超过16亿元的个人财富。

杨飞是宜兴本地人,因酷爱紫砂,多年来专注于紫砂壶的收藏,在业内圈里小有名气。在宜兴,紫砂收藏家比比皆是。如果没有几把大师壶尤其是顾景舟制作的紫砂壶,是不好意思说自己是收藏家的。据记者了解,杨飞2014年接受央视记者采访时表示,收藏的紫砂壶中,老壶占20%,大多为近当代大师的作品,顾景舟的有22件。在多年的收藏中,他也发现市场上流通着大量顾景舟大师的假壶。那么,杨飞又是如何规避高仿假壶的风险的呢?他充分利用自己身处宜兴的地缘优势,每次出手前都要向身边的专家请教,“要通过其他一些专家来帮我佐证,不是说不相信自己,收藏说不好听点,小心驶得万年船,你如果认为自己水平很高,哪一把都能辨别真伪的时候,那可能要买到假的东西”。

作为上市公司老总,杨飞直接把他的部分藏品摆放在了办公室的旁边,紫砂收藏室成为他会客、招待朋友的场所。据说他收藏有近2000把紫砂壶,还专门成立了一个紫砂博物馆,希望自己的收藏能够得到更多人的参观、欣赏。“紫砂壶创造了有史以来最高成交记录,需要感谢的是上市企业‘中超电缆’的强力购买”,来自紫砂壶之乡江苏宜兴紫砂工艺厂销售部的一位执行董事如此评价这一次中超电缆的艺术品收购,“可以说,中超公司是紫砂壶价格的制造者,中超公司将是紫砂推向亿元时代的最强推手。”

公开资料显示,杨飞对于紫砂不止于喜爱、欣赏,他有更大的图谋——整合紫砂产业链。首先,2013年恢复了有百年历史的紫砂老字号“利永”,成立中超利永紫砂陶瓷有限公司。其次,中超利永成立第三方紫砂鉴定机构与工艺师资质评定机构,聘请国内文物鉴定专家、陶瓷研究专家、紫砂资深国家级大家及业内行业专家,把控住紫砂产业链上评估、鉴定环节。第三,创办《紫砂汇》杂志赢得行业话语权,对紫砂文化进一步推广,并在丁山建立生产与展示中心,将生产与旅游观光有机结合起来。第四,创新商业运作模式。建立具有电子商务(B2C)功能的企业品牌门户网站,并与其他主流电商平台实现对接;与业内资深工艺师签约合作,全权负责这些紫砂精英的作品推广、销售,打造小众艺术的大众化交流与推广平台,掌控行业至高点。

就在2015年1月增资扩股完成之后不久,中超利永又迈出了其紫砂壶嫁接金融资本的关键性一步。

在今年2月,中超利永便与数家商业银行签署了有关紫砂艺术品质押融资战略合作协议,与其签订质押融资协议的银行包括中国民生银行无锡分行、无锡农村商业银行股份有限公司、中国工商银行无锡分行。中超利永还将为质押融资业务提供鉴定、评估、托管、回购等提供一系列支持服务,解决了紫砂艺术品质押融资业务中存在的“鉴定、评估、管存与流通”等一系列难题。

“显然,中超利永在完成这些布局后,就几乎形成了一个完整的紫砂壶价格推手和做市链条,其余金融产品的合作也可以通过多方面来完成,比如通过艺术品质押融资,发行艺术品基金融资等等,一方面在拍卖市场推高价值,另一方面在其余金融产品合作层面也可以获得因市场价格推高而获得的衍生收益。”上述业内人士认为。

整合紫砂产业链条,杨飞的图谋可谓不小。然而,5月27日中超电缆发布多则回复交易所问询的公告,才更让记者吃惊,因为上述“高大上”的图谋,“小巫”而已。

中超电缆的回复内容超出了市场预期。首先,中超电缆详细说明了此次购买紫砂壶的交易过程和交易风险,认为交易符合公司战略发展方向。其次,吴鹰、欧亚平、唐越三位PE大佬拟掏1.5亿元对中超利永增资,中超电缆同时披露了2015年半年度利润分配预案:以资本公积金向全体股东每10股转增15股,每10股派现0.1元。

更为重磅的是,中超电缆抛出了一份2015年公司战略规划,即今年计划出资50亿元投向利永紫砂全产业链建设项目,这也意味着中超电缆在电缆主业的基础上新增另一项所谓的“新文化产业”。基于打造双主业的计划,中超电缆也宣布将公司简称更名为“中超控股”。

有网络大V质疑称:“用1.04亿买了28把紫砂壶还不过瘾,又要花50亿元打造‘壶联网’。做实业的都去玩这网那网的了,难道这就是所谓的创新?”

尽管存在投资风险,但中超电缆对于紫砂壶的看好绝非只是“收藏”之举。公开资料显示,电缆行业的毛利率18.53%,而紫砂贸易行业是25.38%,利润还是很可观的。该公司此次还拉来了投资界的几位PE出身的大佬入伙,即吴鹰、欧亚平、唐越三位自然人拟以货币的方式向中超利永增资1.5亿元,该公司注册资本也增至3.6亿元。

翻看下三位增资人的简历颇不简单。知名投资人吴鹰是国内较早的天使投资人之一,现任职于中泽嘉盟投资有限公司董事长,同时在华谊兄弟任监事会主席、九阳股份任职董事;出生香港的欧亚平此前也是投资界出身,现为百仕达控股有限公司创办人及主要股东,担任众安在线财产保险董事长、上海外滩美术馆董事会主席、美国大自然保护协会亚太及中国理事;唐越此前也在美国多家投资机构任职,现任深圳赢众通金融信息服务股份有限公司董事长、蓝山中国资本创始合伙人。

一位投资人士的观点或许能解答一二,他认为,一方面,三位PE投资人中,欧亚平(阿里巴巴的马云、中国平安的马明哲、腾讯的马化腾看好的投资人)有美术馆的投资经验,且有财产保险的背景,符合稀缺艺术品的配套支持。而另外两位尽管没有直接涉足,但两人此前的投资标的都偏于影视、文化和互联网。另一方面,此次增资入股上市公司的子公司,收益来源既可以是艺术品的实际投资,也可以是未来可能实现的股票股权投资。

“先增资、再炒作,然后顺势高调推出紫砂壶全产业链计划,这个营销策划做得真好。”有投资者表示。整个事件是否是策划的?公司证券部工作人员表示:“这个不能说我们高调推出(紫砂壶全产业链计划)的,我们公司按照自有的规划向前发展,不能说特意吸引眼球。”策划是显而易见的。杨飞要么是绝顶聪明的投资人,要么背后有资本运作高人指点。在投资市场关注所谓“公司刻意炒作‘高端装备制造+新文化’双主业驱动的多元化战略,通过这一系列利好消息,推高股价,从而方便减持”的新闻时,记者的眼光紧盯的是其准备以紫砂为代表的全新的“文化+互联网+金融”的闭环生态圈。

这个“闭环生态圈”的规划应该在2013年中超利永紫砂陶有限公司时就开始运作了。2014年9月,启动电子商务,拓宽了大众购买艺术品的渠道。2015年更是加快了运作步伐:1月增资扩股,增加一批紫砂艺人股东,控制生产环节;2月与银行签订质押融资合作协议,为紫砂壶消费、投资提供支付、、分期付款、保险,以及租赁、回购交易、质押融资等金融服务,控制交易环节;3月建设“紫砂壶全息数字防伪服务云平台技术”,采集每把紫砂壶的“DNA”,给予每把紫砂壶一份独一无二的身份数据,控制紫砂产业链上的大数据库;5月,高调推出“壶联网”,搭建以“紫砂壶数字防伪云平台”、“信息化服务平台”、“大数据中心”为主要内容的“壶联网”,可以为紫砂从业企业提供覆盖产供销业务的信息化服务和电子商务服务,为客户和藏友提供社交和交易渠道,从而建立覆盖紫砂壶物理信息、交易流转信息以及客户、藏友的消费习惯、擅长领域等信息的大数据中心,为O2O线上线下交易以及文化金融服务提供数据支持,进而形成独特的“紫砂文化金融平台”。可以说,“壶联网”一旦搭建成功,其紫砂行业的国内老大地位将不可撼动。

对于紫砂市场发展空间,杨飞信心十足,“它的利润空间,毛利率要比电缆这块高得多。到一定程度的时候,我们传统文化这一块肯定是要超过电缆这一块的,未来的市场利润空间可以说不可想象的。”

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